Uma nova classe de ativos está ganhando força no mercado de fundos imobiliários: os fundos multiestratégia. O crescimento desse tipo de fundo, que já representam cerca de 5% do Índice de Fundos Imobiliários (IFIX), indica uma tendência de mercado. Em análise detalhada, Danilo Barbosa, Head de Research do Clube FII, explica o que são, como funcionam e quais os riscos e oportunidades desses produtos que prometem maior flexibilidade e diversificação para o investidor, ao permitir que o gestor adapte as alocações conforme os ciclos econômicos. Você pode assistir ao vídeo completo disponível no canal do Clube FII no YouTube clicando aqui.

Hoje, são pelo menos 10 fundos multiestratégia listados. Como o próprio nome sugere, os fundos multiestratégia têm a liberdade de investir em diversas frentes do mercado imobiliário. A carteira pode incluir desde imóveis físicos (tijolo) e títulos de crédito imobiliário (papel) até cotas de outros FIIs (FOFs), ações de empresas do setor e participações em projetos de desenvolvimento via Sociedades de Propósito Específico (SPEs).  "Os fundos multiestratégia são mais difíceis para fazer o valuation, pois possuem diversas classes diferentes, mas, para o investidor, é muito importante ter os fundos multiestratégia em carteira, pois eles proporcionam uma diversificação de risco muito interessante", ressalta.

Segundo Barbosa, essa flexibilidade representa uma evolução em relação aos Fundos de Fundos (FOFs). Em cenários de baixa, os FOFs tradicionais podem sofrer com o chamado "duplo desconto" e ter dificuldade para girar a carteira sem realizar prejuízos que afetem a distribuição de rendimentos. Já os fundos multiestratégia, por possuírem uma carteira de crédito e renda fixa que gera um "colchão de rendimentos", conseguem mais liberdade para vender posições e buscar novas oportunidades, sem impactar tanto os dividendos. Isso resulta em uma distribuição de proventos historicamente mais estável, fazendo com que o mercado exija um prêmio de risco menor para esses ativos. O Clube FII possui um ranking personalizável onde você pode comparar as métricas dos fundos multiestratégia lado a lado. Acesse em Ranking de FIIs.

Os fundos multiestratégia trazem, assim, "um novo fôlego de inovação para o setor imobiliário", segundo o especialista. O histórico de desempenho ainda é curto, o que dificulta uma análise aprofundada de sua performance em diferentes cenários. Assim, para o investidor, é fundamental analisar não apenas a carteira, mas principalmente a equipe de gestão por trás da estratégia. Acompanhar o histórico e a filosofia dos gestores será essencial para tomar decisões de investimento mais bem embasadas nesta categoria inovadora, de acordo com o Head de Research do Clube FII.